景顺长城中证红利低波动100ETF投资价值分析：以静制动 顺势而为

以静制动，顺势 而为

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市场风格环境多变、充满不确定性，红利低波组合确定性较强，是“以不变应万变”的优质配置工具。“中特估”主题行情的开启是多方面因素共振的结果，具有长期投资价值。红利低波100 成分股“中特估”含量高，投资者顺势而为，把握红利低波100 在中特估主题行情下的上涨动能尤为重要。

红利低波100 指数投资价值高

1. 编制方式更为全面：以中证全指为样本空间，选取100 只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为成分股。

2. 行业重防御，市值分布均衡：指数成分股涉及诸多顺周期和大金融行业，整体以防御型为主；指数市值分布均衡、权重分散。

3. 偏好“两高一低”高盈利、高股息、低估值：红利低波100 市盈率TTM 6.54，市净率 0.71，历年ROE 保持在10%以上，历年股息率均值4.65%，相对于其他主要市场宽基指数具有明显优势。

4. 收益风险比高，攻守兼备：红利低波100 区间年化收益率10.78%，显著跑赢大部分宽基指数，收益风险比占优，抗跌属性突出。

5. 高胜率、高盈亏比大幅提升持有投资者体验。

6. 定投绝对收益稳定、丰厚。红利低波100 累计收益率为55.36%，年化IRR 为7.93%，大幅高于定投其他宽基指数。

（收益测算区间均为2013/1/1 至2023/4/28）

红利100 ETF 对指数跟踪紧密，稳健参与打新截至 2023/4/28，景顺长城中证红利低波动100ETF 累计收益率65.39%，年化收益率20.43%，年化跟踪误差2.61%，跟踪紧密。

ETF 产品累计打新收益超15%。2022 年10 亿以下公募产品中基金公司打新收益第一，参与度高达98%，入围股票中亏损数低，稳健参与打新，逐步增厚指数收益。收益相对类似风格主动产品仍有优势。

风险提示

本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考。