[隆众聚焦]：2023年国内BDO市场端午节后预测

【导语】端午假期前，多数BDO检修装置重启，供应端支撑减弱。而终端需求跟进一般，压制下游行业入市采购积极性，且对高价存抵触情绪，避险心态下现货采购谨慎。供需双方商谈博弈，国内 BDO市场涨后僵持，华东地区主流商谈11000-11200元/吨承兑送到。6月19日河南鹤煤一套装置检修20天，6月20日新疆天业（600075）装置意外停车，端午节后国内BDO市场供应端支撑有所增加，下游追涨补仓意向或增加，业者对后市持谨慎态度，行情依然偏强运行。

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表1 国内BDO及相关产品价格表单

单位：元/吨

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端午节前，BDO产业链上下游产品价格平稳为主，相关产品中下跌为主。其中纯MDI市场跌幅最大，在-1.54%，其次是 己二酸市场，跌幅为1.14%，主因原料价格下行及终端需求跟进不佳影响。

装置方面来看，端午节前检修装置如内蒙古东景一期、万华化学（600309）、重庆建峰等陆续重启，但新疆天业及河南鹤煤装置停车检修，BDO行业产能利用率在68%附近；节后国泰新华装置重启，市场整体供应量有所增加。而下游行业PBT负荷维持在6成略上，PTMEG行业随着重庆建峰及国泰新华装置重启负荷提升；TPU、PU浆料行业产能利用率在45%-50%附近；GBL-NMP负荷4-5成；PBAT行业装置生产持续性不高，开工负荷仅在一成略上。因此端午节后供需压力仍存，业者对后市看法谨慎。

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后市预测：

表2 国内BDO数据预测表单

单位：%

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节后来看，BDO市场看涨心态较多，占比50%，主因是新疆天业装置意外停车、河南鹤煤一套装置停车检修，供应端支撑增加。部分工厂控量供应及线上竞拍偏高位交投，主力下游PTMEG开工提升，其他下游补仓意向或增加，市场或存小幅上行空间。但节后国泰新华装置重启，市场供应量将增加，而下游需求跟进相对一般。供需商谈博弈，市场涨跌困难，因此对BDO市场后市存40%看稳心态。考虑到目前市场处于需求淡季，终端下游成本传导不畅，对高价存抵触情绪；且7-8月存新BDO产能进入，部分厂商出货心态或增加，因此有10%看跌心态。近期随着部分装置停车检修，供应端存一定利好，厂商低价惜售，或刺激下游行业补仓，综合节后国内BDO市场预计稳中窄幅上探，关注工厂面消息及下游补仓情况。